Οι διεθνείς θεσμικοί επενδυτές τοποθετήθηκαν στον κλάδο του real estate, αύξησαν τις θέσεις τους σε μετρητά και “έκοψαν” τις θέσεις τους σε μετοχές στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 5 ετών μετά το σοκ του Brexit, το οποίο πρόσθεσε στις ήδη
έντονες ανησυχίες γύρω από την παγκόσμια ανάπτυξη και την αστάθεια των αγορών. Και σαν να μη φτάνουν όλα αυτά, είναι αντιμέτωποι με έναν νέο κίνδυνο που αναμένεται να γονατίσει ακόμα περισσότερο τα χρηματιστήρια: την πιθανή νίκη Trump στις αμερικανικές εκλογές.
Σύμφωνα με τη μηνιαία δημοσκόπηση του Reuters σε 44 διαχειριστές κεφαλαίων από τις ΗΠΑ, την Ευρώπη, την Ιαπωνία και τη Βρετανία, που διεξήχθη μεταξύ 15 και 29 Ιουνίου, το αποτέλεσμα του βρετανικού δημοψηφίσματος, το οποίο οδήγησε τη στερλίνα σε χαμηλά 31 ετών και μείωσε κατά 3 τρισ. δολάρια την αξία των παγκόσμιων μετοχών, προαναγγέλλει έντονη πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα για το Ηνωμένο Βασίλειο, με πιθανές επιπτώσεις για τη ζώνη του ευρώ, καθώς και τον υπόλοιπο κόσμο.
Σχεδόν τα δύο τρίτα των fund managers δηλώνουν ότι η στρατηγική τους για τον Ιούλιο είναι οι αμυντικές τοποθετήσεις δεδομένων των αβεβαιοτήτων που έχουν ήδη αναταράξει τις παγκόσμιες αγορές, καθώς και λόγω των κινδύνων που… παραμονεύουν.
Σε αυτούς περιλαμβάνονται οι αμερικανικές εκλογές, οι οποίες μπορεί να αναδείξουν νικητή τον Donald Trump, ένα αποτέλεσμα το οποίο, σύμφωνα με την πλειοψηφία των διεθνών θεσμικών, θα έχει έντονα αρνητικές συνέπειες για τις αγορές.
Έτσι, οι θεσμικοί καλωσορίζουν τον Ιούλιο με αυξημένες θέσεις σε μετρητά, στο 6,8% του χαρτοφυλακίου τους, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2015, ενώ παράλληλα αποχωρούν από τις μετοχές, με τις θέσεις τους να μειώνονται στο 45%, που είναι το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2011, ενώ οι θέσεις των Ευρωπαίων fund managers σε μετοχές “χτυπούν” το χαμηλό 4 ετών. Οι θέσεις σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα είναι ελαφρώς αυξημένες στο 38,1% του χαρτοφυλακίου.
“Περιμένουμε η risk-off στάση στις χρηματοπιστωτικές αγορές να συνεχιστεί παρά το διάλειμμα των τελευταίων ημερών, καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να χωνεύουν τις επιπτώσεις του Brexit και καθώς οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν υψηλοί”, σημειώνει ο Matteo Germano, επικεφαλής επενδύσεων στην Pioneer Investment.
Ο Germano εκτιμά επίσης ότι το δολάριο των ΗΠΑ θα επωφεληθεί από την αβεβαιότητα στην Ευρώπη και θα αποτελέσει το ασφαλές καταφύγιο των επενδυτών.
Η HFM Columbus Asset Management έχει τοποθετηθεί πολύ επιφυλακτικά στις αγορές για τον Ιούλιο, τονίζοντας ότι έρχονται περαιτέρω διεθνείς ανησυχίες, όπως η παγκόσμια ανάπτυξη, η νομισματική πολιτική της Fed και η Κίνα.
Ο πλήρης αντίκτυπος του Brexit είναι πιθανό να βρίσκεται ακόμα μπροστά μας, καθώς δεν είναι ακόμη ξεκάθαρο το πότε θα ξεκινήσουν επισήμως οι διαδικασίες του “διαζυγίου” της Βρετανίας από την ΕΕ και πόσο καιρό θα κρατήσουν. Αλλά εκτός από το τι θα φέρει το Brexit στη συνέχεια, οι επενδυτές ανησυχούν έντονα και για ένα άλλο πιθανό “χτύπημα”, που δεν είναι άλλο από τις εκλογές στις ΗΠΑ και την πιθανότητα μιας νίκης Trump.
Πολλοί υποστηρίζουν ότι οι προτάσεις του για την αναμόρφωση του εμπορίου και των διπλωματικών σχέσεων της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου, η αντιμεταναστευτική ρητορική του και οι ερωτήσεις σχετικά με τις υποχρεώσεις του αμερικανικού ΥΠΟΙΚ θα δημιουργήσουν τόση αβεβαιότητα στις αγορές όσο το Brexit.
Στην ερώτηση πώς μια προεδρία Trump θα μπορούσε να επηρεάσει τις ΗΠΑ και τις παγκόσμιες μετοχές, η πλειοψηφία των θεσμικών απαντούν ότι οι επιπτώσεις θα είναι άκρως αρνητικές. Ορισμένοι επίσης εκτιμούν ότι μια νίκη Trupm μετά το Brexit θα μπορούσε να ενθαρρύνει την άνοδο των λαϊκιστικών κομμάτων σε όλη την Ευρώπη.
“Μια νίκη Trump θα αυξήσει τον γεωπολιτικό κίνδυνο σε παγκόσμιο επίπεδο”, σημειώνει ο Nadege Dufosse, επικεφαλής επενδύσεων στην Candriam.
