H πορεία των παγκόσμιων αγορών στο βραχυπρόθεσμο διάστημα θα διαμορφωθεί από την εξέλιξη στις παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών, την διάθεση ανάληψης ρίσκου από τους επενδυτές, τον πολιτικό κίνδυνο και την οικονομική μετάδοση, σημειώνει η UBS σε νέα έκθεση για τις προοπτικές των μετοχών.
Μια σειρά από πολιτικά γεγονότα που έχουμε μπροστά μας, συμπεριλαμβανομένων των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ελλάδας-πιστωτών και των αμερικάνικων προεδρικών εκλογών,
μετά το αποτέλεσμα-σοκ στο δημοψήφισμα του Ηνωμένου Βασιλείου, θα μπορούσαν να “χτυπήσουν” ισχυρά την επενδυτική ψυχολογία, όπως προειδοποιεί η τράπεζα.
μετά το αποτέλεσμα-σοκ στο δημοψήφισμα του Ηνωμένου Βασιλείου, θα μπορούσαν να “χτυπήσουν” ισχυρά την επενδυτική ψυχολογία, όπως προειδοποιεί η τράπεζα.
Μάλιστα, η UBS δίνει 30% πιθανότητα στο σενάριο να πέσει σε αποπληθωριστικό σπιράλ η ευρωζώνη λόγω ενός σοκ, όπως η έξοδος της Ελλάδας από ευρώ.
Η τράπεζα επίσης προειδοποιεί για τον αυξανόμενο πολιτικό κίνδυνο στην Ευρώπη, με τα δεξιά κόμματα στη Γαλλία, την Ολλανδία, και την Ιταλία να έχουν χαιρετίσει την απόφαση του Ηνωμένου Βασιλείου, και να έχουν υπαινιχθεί την πιθανότητα να δοθεί συνέχεια στα δημοψηφίσματα για την παραμονή ή όχι στην Ε.Ε.
Επίσης, πρόσφατες δημοσκοπήσεις έχουν δείξει ότι τα επίπεδα του ευρωσκεπτικισμού στην Γαλλία και την Ισπανία είναι μεγαλύτερα από αυτά της Βρετανίας. Μία έξοδος από την Ε.Ε ενός μέλους της Σένγκεν και του ευρώ θα αποτελέσει μία σοβαρότερη αναταραχή του ευρωπαϊκού project από ότι το Brexit και θα προκαλέσει αναταραχή στις αγορές παρόμοια με αυτήν της κρίσης της ευρωζώνης του 2011 και το 2012.
Σε ότι αφορά τις επενδύσεις, όπως σημειώνει η UBS, Οι ευρωπαϊκές μετοχές δέχθηκαν ισχυρό πλήγμα τον Ιούνιο, ενώ οι μετοχές των ΗΠΑ κατάφεραν να διατηρήσουν τα κέρδη που σημείωναν από τις αρχές τις χρονιάς. Έτσι, η UBS διατηρεί overweight θέσεις στις μετοχές των ΗΠΑ, καθώς αναμένει ότι η εταιρική κερδοφορίας θα ανακάμψει στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Τα οικονομικά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων της αγοράς εργασίας, παρά τη μείωση του ρυθμού αύξησης των μισθοδοσιών τον περασμένο μήνα, είναι υποστηρικτικά.
Επιπλέον, το αμερικανικό δολάριο έχει υποχωρήσει από τα προηγούμενα υψηλά του, η τιμή του πετρελαίου έχει ξεφύγει από τα πολυετή χαμηλά στα οποία βρέθηκε τους τελευταίους μήνες, και τα εταιρικά έξοδα χρηματοδότησης εξακολουθούν να είναι πολύ φθηνά, υποστηρίζοντας την ανάκαμψη στην κερδοφορίας των αμερικανικών εισηγμένων.
Επιπλέον, όπως τονίζει η UBS, οι ΗΠΑ έχουν περιορισμένη έκθεση στη Βρετανία (3%) και είναι πιο προστατευμένες από τον πρώτο γύρο των επιπτώσεων του Brexit.
Παράλληλα, γυρίζει σε “ουδέτερη” την στάση της για τις μετοχές της ευρωζώνης, σημειώνοντας πως ενώ η υποτίμηση του ευρώ είχε στηρίξει την κερδοφορία το περασμένο έτος, ανατιμήθηκε συγκρατημένα φέτος. Ωστόσο, όπως σημειώνει, η περαιτέρω της χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ θα αυξήσει τις πιθανότητες για συνέχιση της οικονομικής ανάκαμψης.
