H αγορά ομολόγων της ευρωζώνης είναι αντιμέτωπη σήμερα με αρκετά γεγονότα που θα μπορούσαν να αποδειχθούν “εκρηκτικά”, σύμφωνα με τους αναλυτές,
συμπεριλαμβανομένης της αξιολόγησης του rating της Πορτογαλίαςαπό την Moody’s, τον δεύτερο γύρο ψήφου εμπιστοσύνης για τον Rajoy στην Ισπανία, αλλά και τα στοιχεία από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ που θα καθορίσουν το “πότε” της αύξησης επιτοκίων της Fed.
Σύμφωνα με την Commerzbank, η σταθερή προοπτική που δίνει η Moody’s στηνΠορτογαλία, κινδυνεύει. Τα πορτογαλικά ομόλογα βρέθηκαν υπό ισχυρή πίεση τον περασμένο μήνα, όταν η DBRS, που είναι ο μόνος οίκος που κρατά τη χώρα “ζωντανή” στο πρόγραμμα QE της ΕΚΤ, προειδοποίησε ότι ενισχύονται οι πιέσεις γύρω από την αξιολόγηση της χώρα.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, μία οποιαδήποτε υποβάθμιση στην αξιολόγηση της Moody’s για τις προοπτικές της πιστοληπτικής ικανότητας της Πορτογαλίας, θα εκτοξεύσουν της ανησυχίες για το rating της DBRS, φέρνοντας του πιο κοντά στο να υλοποιηθεί.
“Ακόμα και αν την άποψη της Moody’s για την αξιολόγηση της Πορτογαλίας μείνει αμετάβλητη θα μπορούσαν να υπάρξουν κάποια αρνητικά σχόλια για τα δημοσιονομικά σχέδια της κυβέρνησης και αυτό θα μπορούσε να τροφοδοτήσει εικασίες σχετικά με την απόφαση της DBRS“, όπως επισημαίνει ο Danil Lenz, στρατηγικός αναλυτής της DZ Bank. “Παραμένουμε πολύ επιφυλακτικοί σχετικά με πορτογαλικά ομόλογα”, προσθέτει.
Αξίζει να σημειώσουμε πως η απόδοση των 10 ετών ομολόγων της Πορτογαλίας μπορεί σήμερα να τηρεί… στάση αναμονή, ωστόσο από τα μέσα Αυγούστου έχει αυξηθεί κατά 35 μονάδες βάσης.
Σύμφωνα με την ABN Amro, εάν η DBRS προχωρήσει σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής της ικανότητας, όπως αναμένεται ευρέως, τότε θα χρειαστεί ένα ειδικό waver από την ΕΚΤ για να μπορέσει να διατηρήσει την πρόσβασή της στις πράξεις αναχρηματοδότησης της κεντρικής τράπεζας. Αυτό το waiver όμως σημαίνει ότι η Πορτογαλία θα πρέπει να μπει και πάλι σε μνημόνιο με την Ε.Ε και το ΔΝΤ, και αυτό θα περιπλέξει πολύ τα πράγματα για τη χώρα, δεδομένης της ήδη αβέβαιης πολιτικής κατάστασης που κυριαρχεί.
Ελευθερία Κούρταλη
capitalgr
