Της Ελευθερίας Κούρταλη
Στο επίκεντρο των αγορών παραμένει και σήμερα η Πορτογαλία, με τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων να συνεχίζουν την… ανηφόρα, καθώς οι
επενδυτές “ζυγίζουν” τις επιπτώσεις της συμφωνίας μεταξύ της Κομισιόν και της κυβέρνησης της χώρας για την ανακεφαλαιοποίηση της προβληματικής κρατικής τράπεζας Caixa Geral de Depositos (CGD).
Ο οίκος αξιολόγησης DBRS προχώρησε σε νέα προειδοποίηση, τονίζοντας ότι είναι δύσκολο να εκτιμήσεις τον αντίκτυπο του σχεδίου ανακεφαλαιοποίησηςμέχρι να ξεκαθαριστεί το εάν οι επενδυτές θα αγοράσουν τα νέα ομόλογα.
Η άποψη του οίκου αποτελεί κλειδί για τις προοπτικές της χώρας, καθώς το χαμηλό rating BBB που δίνει στη χώρα είναι το μοναδικό που κρατά τα κρατικά της ομόλογα επιλέξιμα για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ ύψους 1,5 τρις ευρώ. Την περασμένη εβδομάδα ο οίκος έστειλε σαφή προειδοποίηση ότι η αξιολόγησή της κινδυνεύει, εντείνοντας τις ανησυχίες γύρω από το ήδη προβληματικό τραπεζικό σύστημα της χώρα.
Η απόδοση του 10ετούς πορτογαλικού ομολόγου σημειώνει νέα αύξηση σήμερα, την μεγαλύτερη στην ευρωζώνη, αγγίζοντας το 3,01%. Μετά το 6ήμερο sell-off Που ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα, η είδηση για το deal με την CDG ηρέμησε κάπως τις αγορές, ωστόσο η… δεύτερη ανάγνωσή του δημιουργεί έντονες ανησυχίες.
Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, η Πορτογαλία θα ενισχύσει με έως 2,7 δισ. ευρώ σε κεφάλαια την CGD, θα μεταφέρει τις μετοχές της ParCaixa στην CGD και θα μετατρέψει CoCos αξίας 900 εκατ. ευρώ σε μετοχές.
Η CGD έχει επίσης δεσμευτεί να αντλήσει 1 δισ. ευρώ μέσα από ομόλογαμειωμένης εξασφάλισης, το οποίο σημαίνει ότι οι ιδιώτες επενδυτές μπορούν να βοηθήσουν στην αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου χωρίς να γίνουν μέτοχοι
“Η πρόταση του υπουργείου Οικονομικών για την ανακεφαλαιοποίηση της CGD είναι μια σημαντική απόδειξη της προσπάθειας για να καθαρίσει το τραπεζικό σύστημα. Ωστόσο, θα είναι σημαντικό να μετρηθεί το επίπεδο της όρεξης των επενδυτών για το 1 δισ. ευρώ σε δάνεια μειωμένης εξασφάλισης που η CGD σκοπεύει να αντλήσει. Μέχρι να το γνωρίζουμε αυτό, θα είναι δύσκολο να εκτιμηθεί ο αντίκτυπος στον προϋπολογισμό”, δήλωσε ο επικεφαλής των αξιολογήσεων δημόσιου χρέους της DBRS, Fergus McCormick.
Τις ανησυχίες του γύρω από το σχέδιο διάσωσης της CDG εξέφρασαν και ηSociete Generale αλλά και η Citigroup, επισημαίνοντας ότι ανακεφαλαιοποίηση θα βαρύνει τα ήδη προβληματικά δημοσιονομικά της χώρας, υπογραμμίζοντας το κόστος για τα δημόσια ταμεία και τις συνέπειες για τους ήδη φιλόδοξους δημοσιονομικούς στόχους που έχουν τεθεί στον προϋπολογισμό του 2016, με την Citi μάλιστα να υπογραμμίζει ότι δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι η τράπεζα θα μπορέσει να αποφύγει το bail-in.
capitalgr
